「金融緊縮」小建商慘！「大者恆大」營建股頻發債、去年這些皆喜迎大豐收
金融緊縮消費者貸不到、建商也喊苦，營建股更掀起發債潮籌資。（圖／記者洪麗馨攝）
富比士地產王記者洪麗馨／台北報導
金融緊縮、限貸令購地貸款僅剩四成、銀行利率也跟著上揚，市場上不乏中小型建商急著將手上土地盤售，「此時上市櫃建商正在彎道超車」富旺董座林正雄曾如此形容，事實上，雖去年下半年房市急凍，但在上半年多頭時期，不少建商已賺進整年業績，觀察陸續出爐的財報，營建股去年大豐收不在少數，北中南如名軒（1442）EPS達7.17元、富華創新（3056）EPS達6.15元、京城（2524）EPS達7.67元，獲利皆創下歷史新高。
盤點營建股不含營造的全年EPS獲利表現，營建股「獲利王」依序分別為全心投控（2718）因售地收益，EPS高達35.33元一枝獨秀，接著為受惠近年房價飆升建案毛利率飆高的南霸天，華友聯（1436）及永信建（5508），EPS分別為19.93及16.03元，海悅（2348）則受惠代銷案遍布全台，每股賺14.43元創下新高，以及冠德（2520）、皇翔（2545）皆有大案完工挹注營收、獲利衝高，EPS分別寫下10.25與9.05元。
房市上半年大多頭時期，造就營建股在去年業績大豐收。北部如名軒，受惠總銷近200億元的淡海造鎮大案「名軒海樂地」完工交屋，去年營收88.02億元、稅後純益26.27億元、EPS達7.17元同步創下新高。
潤泰家族則在房市暢旺下，加上南山人壽獲利大幅貢獻，皆有不錯表現。潤德（6881）其商辦及住宅案裝修案源不斷，去年營收達20.05億元、稅後純益2.24億元，EPS達15.52元，創史上次高，大賺逾一股本；潤泰材（8463）則在水泥、預拌砂漿美特耐供不應求下，去年飆出營收66.68億元新高，稅後純益1.87億元為史上次高，EPS為 1.25元。
潤泰新（9945）除了大案交屋進帳，加上南山人壽投資收益與AI龍頭輝達最大辦公承租戶進駐，去年營收達318.17億元、大賺165.63億元，雙創史上次高，EPS達6.07元，為近三年新高。潤弘（2597）以其預鑄工法大案連連，去年營收達262.37億元、稅後純益27.74億元，每股純益達10.71元，賺進一個股本，董事會並決議每股擬配發7.7元現金股利、2元股票股利，合計共配發9.7元股利，配發率約高達90.7%。
中部如富華創新（3056）受惠台中北屯區總銷159億元的大案「心之所向」交屋入帳，推升去年營收達127.54億元、暴增738％，創下歷年新高，稅後純益21.89億元、大增613％，EPS高達6.15元。富宇（4907）去年稅後純益7.09億元、ESP達6元、年增逾2倍，擬配息1.8元，而大城（6171）EPS也達5.73元，每股將配息2.5元。富旺（6219）2024年全年合併營收則為47.7億元，歸屬於母公司稅後淨利6.05億元，每股盈餘5.08元，在多案交屋入帳下，獲利創歷史新高，今年預計將有6建案取得使用執照。
南部上市櫃建商華友聯去年合併營收69.55億元，稅後純益23.31億元，EPS達19.93元，營收、獲利均創新高，董事會決議每股擬配息10.12236元、配股3.1146元，股票股利部份，將透過盈餘轉增資4億元的方式辦理。永信建設在2024年全年營收100.35億元、毛利48.05%，稅後純益34.85億元創新高，每股純益16.03元，擬配發14.5元現金股利，今年將有4筆新案將陸續完工銷售，合計總銷逾百億元。有南部土地公之稱的京城建設（2524）去年營收92.83億元創下新高，EPS達7.67元，惟董事會決議擬不配發股利，留做推案資金，可供銷售入帳的餘屋總額近100億元。
「現在的經營者我看起來都非常的穩健！」不動產聯盟總會理事長、同時也是富旺董座林正雄如此形容，他認為利率長期穩定就是造就台灣不動產黃金10逾年的主因，而現在購地自備款從過往2成變成6成，他不諱言，金融管制對於建商影響很大，不過上市櫃建商籌資管道靈活、多元，在金融限縮下反而會彎道超車，未來是穩定可期、業績能見度高。事實上在金融緊縮下，上市櫃建商確實掀起一波發債潮，至少有10家以上發行可轉債，以借新還舊、籌措更多資金在手運用。
