央行升息半碼背後真正原因 章定煊：為達二項目標犧牲股房市
央行升息半碼的選擇是最不利房市的貨幣政策，無法有效抑制通膨只能忍痛犧牲股房市。（圖／記者鄭志宏攝）
富比士地產王記者鄭志宏／台北報導
央行第二季理監事會16日宣佈升息半碼，打破外界猜測升息1碼的傳言，央行同時也宣佈不啟動第五波打炒房信用管制。對於第二次升息還算在購屋者可以承擔的範圍。不過景文科大財務金融系副教授章定煊確有不同解讀。
章定煊表示，這次央行為了過彎，選擇一個對房市最不利的貨幣政策。在股市房市、經濟復甦、通貨膨脹之下，央行已經沒有辦法全都守住，尤其美國通膨創新高，聯準會升息三碼之後，更是不可能。綜觀央行，決定忍痛犧牲股市房市，所以也不需要第五波打炒房。
章定煊強調，央行在貨幣政策中，宣示效果大於實質效果，是調整央行的基準利率。央行的基準利率只是一個市場利率指引，實際的市場利率還是受到整體市場資金供需決定；貨幣政策中最強力最直接的，是升降存款準備率（升降準），是直接影響商業銀行放款能力，改變貨幣乘數，帶動貨幣供給大幅改變。因為升降準是央行調控貨幣的大殺器，現在主要國家央行除大陸以外，大多都不會動用，大多以公開市場操作取代。
台灣最新的通膨率來到3.39%的年增幅以及疲軟的經濟成長力道，央行宣布升息半碼，重貼現率由1.375%調升至1.5%。章定煊說，這都是為了顧全經濟復甦動能，只升息半碼。台灣與其他國家利差擴大，熱錢離開台灣，台幣貶值壓力加大，輸入性通膨壓力加重；為了降低通膨壓力，動用了14年都不曾使用的大殺器，升準0.25%，並降低銀行放款能力，貨幣政策朝向緊縮。
章定煊清楚的說到，要炒股也好、炒房也好，貨幣供給最重要，貨幣一緊縮，房市與股市就面臨失血，體質不好的也許就休克了。因此央行的最終決定是「守住經濟動能」與「控制通膨」這兩項目標，只好犧牲房市與股市，等需要資金快速流動的市場去面臨修正。
